Index spotřebitelských cen v USA za červen klesl o 0,4 % — šlo o výrazně slabší číslo, než čekali ekonomové, a zřejmě to odklání z agendy rychlé zvýšení sazeb Fedu už v červenci. Bitcoin na to reagoval růstem a překonal úroveň 63 000.
Čísla vyšly razantně. Index spotřebitelských cen se snížil o 0,4 % při očekávaném poklesu jen o 0,1 % a po květnovém skoku o 0,5 %. Meziročně inflace činila 3,5 % oproti očekávaným 3,8 % a 4,2 % před měsícem.
Index spotřebitelských cen v USA: co ukázala červnová data
Pro trhy je zásadní nejen tzv. headline číslo, ale i jádrová inflace. Jádrový index (core CPI, bez potravin a energií) v červnu zůstal nulový, zatímco trh čekal růst o 0,2 %. Meziročně se jádrová inflace zpomalila na 2,6 % vůči prognóze 2,8 % a květnovým 2,9 %.
Tuto zprávu trhy zvlášť očekávaly poté, co předchozí den člen FOMC Chris Waller naznačil, že by podpořil okamžité zvýšení sazeb, kdyby se jádrová inflace v červnové zprávě nesnížila. Jádrový ukazatel byl plošný, a to zbavuje zastánce utažení jeden z hlavních argumentů.
Proč se trh tak bál zvýšení sazeb Fedu
Ještě před měsícem byla pravděpodobnost zvýšení sazeb na červencím zasedání kolem 8 %. V pondělí však vyskočila na 42–46 % podle CME FedWatch — v souvislosti s růstem cen ropy a vyostřením situace kolem Íránu. Jinými slovy, trh se během krátké doby vážně obával, že Fed znovu začne zpřísňovat politiku.
Proč je to důležité pro držitele kryptoměn. Zvyšování sazeb zdražuje peníze a snižuje atraktivitu rizikových aktiv. Bitcoin, Ethereum a akcie na takové otočky obvykle citlivě reagují. Nedávno Bitcoin klesl pod 80k kvůli inflačním obavám a trh si dobře pamatuje, jak rychle se nálada může otočit.
Mírná inflační zpráva působí opačně: snižuje tlak na Fed a vrací část apetitu po riziku. Odtud i synchronní reakce aktiv.
Jak Bitcoin a trhy reagovaly na data o inflaci
Reakce byla rychlá a jednotná. Bitcoin posílil po zveřejnění dat a vylétl na 63 400, což představuje přibližně 2 % za den. Futures na americké akciové indexy rovněž rostly, Nasdaq 100 přidal 1,25 %.
Bitcoin a akciové indexy reagovaly synchronně růstem na mírnou inflaci
Zejména výrazná byla reakce na dluhopisovém trhu. Výnosy amerických státních dluhopisů prudce klesly: dvouleté papíry spadly o sedm bazických bodů na 4,19 %, desetileté o pět bodů na 4,56 %. Pokles výnosů je přímým signálem, že účastníci trhu počítají s menším utahováním ze strany Fedu.
Co dál se sazbou Fedu a na co by měli investoři dávat pozor
Jeden inflační report otázku definitivně neuzavírá. Dalším důležitým vodítkem bude vystoupení předsedy Fedu Kevina Warshawa před Kongresem o stavu ekonomiky. Právě jeho tón ukáže, zda regulátor skutečně odklání téma zvýšení sazeb z agendy, nebo si jen dává pauzu.
Pro krypto trh je logika jasná: dokud Fed neuspěchá zpřísnění politiky, riziková aktiva mají prostor k růstu. Nálada se ale může změnit stejně rychle jako před měsícem — stačí silný výkyv cen nebo nový geopolitický impuls.
Nejbližší zasedání Fedu na konci července bude dalším rozcestím. Do té doby bude trh zachytávat každý signál od regulátora a volatilita Bitcoinu a Etherea je proto zcela očekávatelná.
Proč se trh tak bál zvýšení sazeb Fedu